El documento destaca que el esquema original del Gobierno contemplaba levantar el cepo luego de las elecciones de octubre, pero la presión del mercado obligó a adelantar la medida y agrega: "Aunque el Plan A del gobierno probablemente consistía en levantar las restricciones cambiarias después de los comicios, las circunstancias imperantes precipitaron los acontecimientos".
La Fundación subraya que la caída de reservas y la venta neta de divisas por parte del BCRA desde marzo marcaron el fin de un ciclo; au vez, el cambio de rol del Central como vendedor en el mercado y un contexto internacional adverso dejaron pocas opciones: "Resultaba preferible tomar medidas inmediatas".
Según el IERAL, el esquema actual de flotación con bandas —entre $ 1.000 y $ 1.400, con ajuste del 1% mensual en ambos extremos— le da al Banco Central una herramienta concreta para defender el techo del dólar y calmar los mercados.
El informe puntualiza que lo "fundamental radica en que el mercado perciba y asuma que la autoridad monetaria posee la fortaleza suficiente para defender la banda cambiaria si la situación lo requiriese".
Además compara la relación entre los pasivos monetarios y las reservas del BCRA para medir el “tipo de cambio de convertibilidad”; antes de los anuncios, ese valor superaba los $ 1.400, lo que ponía presión sobre el tipo de cambio oficial, con los fondos nuevos del FMI y el canje de bonos del Tesoro, el tipo de cambio de convertibilidad cayó a poco más de $ 900.
Fuente: elintransigente.com
wdm.
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